瑞典博彩行业的两大巨头 Svenska Spel 和 ATG 刚刚公布了2025年第一季度的财报。虽然结果并不算灾难性，但仍未达到预期。这是否意味着瑞典人对博彩的兴趣正在下降，亦或是玩家已经转向其他（未受监管的）平台？
ATG报告赛马投注下滑
作为瑞典领先的赛马投注运营商，ATG 公布的第一季度业绩令人失望。根据4月24日发布的报告，2025年第一季度的净博彩收入同比下降了8%，降至12亿瑞典克朗。业绩下滑的主要原因似乎是赛马投注减少：这一对公司业务至关重要的板块相比2024年同期下降了10%。
“疲软的经济、急剧增加的博彩税负以及日历因素，共同导致了一个充满挑战的第一季度。”ATG 首席财务官 Lotta Nilsson Viitala 表示。
她还指出，复活节假期较晚，打乱了通常利润丰厚的 V75 时期，以及头奖频率较低，也是导致业绩下滑的其他因素。尽管ATG在所有游戏垂直领域的客户数量略有增长，但这些客户每周投注金额减少，从而稀释了整体收入增长。
芬兰赛马被“踢出局”：Veikkaus 与 ATG 争端升级
最新动态可能会进一步影响第二季度业绩：芬兰博彩巨头 Veikkaus 与 ATG 之间就合同重新谈判发生争端，导致芬兰赛马在瑞典的覆盖终止。从2025年4月1日起，瑞典赛马爱好者将无法再对芬兰赛事进行投注，这部分收入的损失将使公司短期内提升表现变得更加困难。
Svenska Spel 与最后一家赌场
国有博彩集团 Svenska Spel 的净博彩收入也下降了4.1%，从2024年第一季度的19.56亿瑞典克朗降至18.76亿。
“这主要是由于本季度仅有一家赌场营业，而去年同期部分时间内有三家赌场开放。”该公司在2025年中解释，并补充道：“4月2日，瑞典议会通过了一项立法变更，规定自今年起，国有实体将不再被允许运营实体赌场。这意味着最后一家赌场——位于斯德哥尔摩的 Casino Cosmopol ——将被关闭，Svenska Spel在公共任务中的这一部分将于2026年终结。”
瑞典政府对博彩行业的监管政策
自2024年7月1日起，尽管国内运营商提出抗议，博彩税率仍从18%上调至22%。此举将使政府能够从这个盈利丰厚的行业中获得更多税收。
除了税率的提高外，瑞典政府还实施了业内最为严格的监管措施之一。其监管理念始终围绕“玩家保护”，并不断要求运营商在此方面加强努力。Svenska Spel 总裁兼首席执行官 Anna Johnson 表示，经济表现不佳，部分原因在于“加强了负责任博彩措施”。
尽管经济表现不及预期，ATG依然展现出对政府期望的明确理解，并在其他方面持续努力。“在完成自我测试的22.6万名瑞典客户中，89%的博彩行为属于绿色，绿色投注金额占比为82%。”该公司自豪地宣布。
然而问题依然存在：瑞典玩家是真的减少了博彩支出，还是仅仅转向了非国有平台？这一系列变化对“渠道化率”的影响——即玩家在受监管平台上投注的比例——将成为监管机构密切关注的关键指标。
